【财报系列：损益表篇】损益表看什么？ 从支出看成本结构

我们从公司的损益表可以了解公司的获利状况。上个星期 #VI小编 已经介绍了其中一个关键数字 - 营收Revenue，还没看或忘了的朋友，可以点击这里重温。这个星期我们从公司的支出来看公司的成本结构。

公司的支出可以分成两个部分：营业成本（Cost of Revenue) ，以及营业费用（Operating Expenses）。

什么是营业成本（Cost of Revenue）？

一家企业在生产、销售产品或服务时，会产生各种各样的费用，包括材料费、生产费、劳工费、营销费等等，但不是所有的费用都是营业成本。

真正被归类为「营业成本」的是在制造产品或服务时所产生的直接成本，就是企业要获得主要营收时，必然会产生的成本。

以一家珍珠奶茶店为例，可能产生的营业成本就包括：

• 材料费：制作饮料需要的珍珠、茶叶、牛奶、糖、吸管、杯子、包装材料等等。

• 直接人工费：在店面服务客户的员工薪水，这是直接的人工成本。

• 其他费用：如果奶茶店有提供外送服务，售卖奶茶所产生的直接运送费、折扣也算是直接成本。

什么是营业费用（Operating Expenses）？

除了上述所说的直接成本，一家企业的营运也会产生其他的间接成本，就是无论销售量多寡都必须承担的费用，比如租金、广告费等等。

再以珍珠奶茶店为例，如果是一家连锁店，可能产生的营业费用就包括：

• 行政费：总部办公室的租金、水电费、办公室员工的薪水等等

• 行销费：广告费、促销费、与第三方合作可能产生的销售费等等

• 研发费：若公司有研发团队负责研发新口味饮料/食品，研发过程中所产生的费用。

看了这两项费用，可能你会觉得某些项目很容易被归类，某些则不确定。的确，因为营业性质的不同，有些费用即可被归纳为营业成本，也可被划为营业费用，最终还是由企业或会计师决定。

最直接的判断方式，就是了解企业要多赚一笔收入，是否就一定要多花一笔支出？如果答案是肯定的，那这笔支出肯定被归类营业成本。

损益表里的营业成本和营业费用

我们可以从以上例子看到营收、营业成本和营业费用的关系：

（请参考附图）

营业毛利（Gross Profit）= 营收 - 营业成本

营运收入（Income from Operations）= 营收 - 营业成本 - 营业费用

我们应该怎么解读这些数字呢？

什么是毛利率（Gross Profit Margin）？

毛利，是公司的收入扣除直接成本后所得。从毛利，我们可以看出公司是否做好成本控制。毛利率，代表产品或服务与营收的关系和变化。

（毛利率的计算方式和例子，请参考附图）

当直接成本上升，产品没有涨价或甚至降价，毛利率就会下降；反之，当成本下降，产品价格不变或上扬，则毛利率会上升。

毛利率的变化代表什么？

毛利率保持平稳：如果成本上升，但毛利率不变，代表公司提高售价，表示公司有议价的能力，反映了公司具有一定的品牌价值或竞争能力。

毛利率上升：可能是成本下降，或是调高售价，无论是哪个原因，都正面反映了公司的能力。

毛利率下降：可能是成本上升，但公司无法调高售价，或者是因某些原因调低售价，无论是哪个原因，这都不是好现象。

如何评估毛利率的高低？

服务业、电商平台等非制造业的毛利率通常比较高，因为主要的支出是在科技研发或行销费，也就是「营业费用」。所以，比较不同性质的公司的毛利率没有太大意义。

因此，毛利率主要是和企业本身过去的历史记录比较。也可以与同行比较，但若产品和服务不是一模一样，这样的比较只能作为参考。

什么是营业利率（Operating Margin）?

营业利率，代表公司每创造一元的营收，能够获利多少。和毛利率的差别在于，「营业费用」占收入的比例。

（营业利率的计算方式和例子，请参考附图）

通过营业利率，我们可以看出公司获利的能力，高利率高固然好，若其他支出太大，结果也是赚不了多少钱。反之亦然。

毛利率 vs 营业利率

到底是毛利率或是营业利率比较重要？其实，这得取决于企业的类型。

制造类型的企业，营业成本通常远高于营业费用，掌控成本的能力更为重要，所以毛利率的变化是重点。

服务类型的企业，毛利率比较高，因为人才、技术、行销等支出，才是主要开支。企业控制这些费用的能力越好，能够获得的营运收入就越多。所以，这类型的企业毛利率可能变动不大，但要注意的就是营业利率。

总结

毛利率或营业利率上升是好事，没有上升至少要保持平稳。若突然上升或下降，则应该了解原因，才能知道是短暂的变化，或是营运上的状况造成长期的改变。